歐美的債務問題將繼續對整個金屬市場施壓。近一個月以來滬銅的持倉量和成交量均大幅增加,不過總體市場依然偏向于空頭。上周五滬銅空頭主力大幅增倉,來勢洶洶。

　　近期在歐洲信息面的反復及美元的強勢影響下,銅價振蕩加劇,總體偏弱。在6萬以及58000元/噸相繼承壓之后,滬銅的反彈上行之路已經宣告結束,銅價將進入熱鬧的寒冬。

　　債務困擾,歐美成鬧市

　　歐洲的債務問題是市場上關注的焦點,意大利、西班牙10年期國債收益率相繼突破7%的生死線,融資成本大增,同時,法國國債收益率同樣飆升,成為潛在的危險;德國和法國的意見分歧令歐洲問題的不確定性再次增加;而評級機構對德國12家國有銀行的評級下調更是雪上加霜。歐洲亂糟糟的同時,美國的債務問題也不消停,美國國會赤字削減談判接近破裂,如果最終仍不能達成一致,美國將面臨信用評級下調的風險。歐美近期都因債務問題成為鬧市,不管是哪個出現問題,最終都將打擊目前脆弱的經濟。

　　博弈中空頭略占上風

　　在目前宏觀環境不確定性增加的情況下,多空雙方之間的爭奪也異常激烈,近一個月以來滬銅的持倉量和成交量均大幅增加,不過總體市場依然偏向于空頭。庫存方面,LME銅庫存雖然繼續小幅減少,但注銷倉單的比例已經迅速由14%下降至7%以下。上周CFTC數據顯示,非商業頭寸持倉小幅增加,空頭持倉量增幅明顯,凈持倉再次由前期的凈多頭312張轉為凈空頭1114張?；饍舫謧}多空轉變迅速,反映了目前的觀望心理,而近期出現更多的凈空頭次數也凸顯了基金空頭的思維占據上風。上期所主力持倉分布中,雖然多空力量較為均衡,但上周五空頭主力大幅增倉,來勢洶洶。

　　不僅在期貨市場上如此,現貨市場上企業也普遍難以樂觀。目前,全球經濟下滑是個不爭的事實,疲弱的基本面以及劇烈振蕩的銅價令下游行業苦不堪言,儼然成為驚弓之鳥。大部分的電線電纜企業均沒有像往年那樣正常補庫存,而是謹慎觀望,按需采購。雖然國家政策已經逐步向微小企業傾斜,但據估計,短期實質性利好有限,電纜企業的狀態難以改變?，F貨市場的頹勢進一步增強了空頭的信心。

　　技術面形成向下突破

　　技術面上,期銅的短期走勢形成了下降三角形形態,而目前銅價已經選擇了明顯的向下突破。目前倫銅受到關鍵點位7450美元/噸附近的強力支撐暫時持穩。不過從均線系統以及MACD等指標的情況來看,期銅目前處于明顯的弱勢格局,有進一步向下的趨勢。布林通道中軌線對銅價也形成一定的壓制。

　　綜合來看,歐美的債務問題將繼續對整個金屬市場施壓,期銅的金融屬性決定了其近期的振蕩依然比較劇烈,總體走勢仍然偏弱。操作上宜以偏空思路為主,滬銅近期將考驗55000元/噸的支撐情況,前期已經進入的空單可以繼續持有,未進入者采取觀望,在有效跌破55000元/噸之后可以繼續做空,止損56800元/噸,下一步支撐位53000元/噸。